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社论:地方政府专项债券应严防偿付风险

来源:潍坊新闻网 发布时间:2020-11-19 浏览次数:

自2015年财政部努力推动地方政府债券治理改造以来,地方政府专项债券(下称“专项债”)在支持重点领域和补短板项目建设方面发挥了主要作用。尤其是在新冠肺炎疫情的形势下,专项债更成为实现“六稳六保”目的的主要手段,取得了显著成效。

但事情总有两个方面。近年来专项债规模大幅攀升,远超偿债主要泉源的地方政府性基金收入,而部门专项债项目收益“注水”,过高估计专项收入,也潜藏风险。日前,财政部公布了《关于进一步做好地方政府债券刊行事情的意见》(下称《意见》)。《意见》明确,地方财政部门应当强化专项债项目的全过程治理,对专项债项目“借、用、管、还”执行逐笔监控,确保到期偿债、严防偿付风险。这是未雨绸缪的主要行动。

近年来,新增专项债刊行出现两个特点:一是刊行规模总体连续扩大,二是还债限期连续延伸。2015年至2019年,新增专项债刊行限额分别为1000亿元、4000亿元、8000亿元、13500亿元、21500亿元。到了今年,部门由于新冠疫情的影响,专项债的刊行规模进一步大幅增添:停止10月尾,今年累计刊行新增专项债35466亿元,整年这一规模预计靠近37500亿元。

2018年和2019年地方政府债券的平均刊行限期分别为6.1年和10.3年,今年前三季度已上升至15年,这固然包罗专项债刊行限期的延伸。刊行限期的延伸,虽然可以更好地匹配项目建设周期,但一些专项债项目限期显著过长,存在人为将偿债责任后移的不良倾向,这使得地方政府还债压力减小,某种程度上也助长其举债的“热情”。借债是我,还债未必是我。简朴举例来说,一个地方地铁修起来了,场面上很悦目,但有若干人乘坐,能否发生效益,未来的债务怎么还,那就是以后的事了。

要严防专项债带来的偿付风险,就必须从四个方面做文章,也就是管好上述《意见》中所说的“借、用、管、还”四个环节,其中,“借”和“还”把住了两头,是要害中的要害。

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首先要看“借”,就是说谁具有“借”的主体资格,给谁借,借若干。

专项债刊行要与地方政府偿债能力相适应。对于一些原本债务肩负较重、债务率较高的区域,要注意提防债务风险;对于政府债务肩负较轻、债务率较低、偿债能力较强的区域,则可以响应分配更多份额。虽然说需要制止“马太效应”,但专项债究竟有其特殊性,所投入的项目收益能否顺利实现是要害。至于区域平衡生长等问题,可以接纳其他的投入方式去解决,未必是用专项债。

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